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2008年8月31日  

2008-08-31 03:54:16|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 大小非的利空究竟是让谁怕?

【同舟共济】【原创】

现在的股市里是什么最冷?无疑是股指最冷,股民的心最冷!

现在的股市里什么最热?不论是股民,还是股评,最热们的话题就是大小非。

股民对大小非怕的有道理吗?
【一】先看看现在关于大小非的主流观点

【1】从量上讲,以沪市为例,大小非全流通时沪市将增加3倍。人们不禁会谈大小非而色变!
【2】成本低。老股经过了股改,通过送股和送权证等方式,使得他们的赢利有所折扣,虽然这些筹码随着多年以来的分红派息,几乎是零成本,甚至是0以下的成本。
【3】没有经过股改现在和未来发行的新股票,它们一样也有大小非,没有向流通股董送过股等,他们的赢利更高,减持的欲望更强。
【4】大小非是世界股市的绝无仅有的中国特色,将长期制约中国股市的走势!只要大小非的问题一日不解决好,中国股市就有永远不解的结。
【5】结论极简单:要么解决大小非问题,要么解决分红问题!除此之外,股市无药可救!

【二】再看看我个人的分析和观点
【1】关于大小非的量。三倍于目前的流通盘。在理论的数量上看,无疑是正确的。但大小非肯定不会100%全部都减持干净。本来是30%流通,现在另外的70%理论上讲可以全部减持。所以,全部减持,将是大原来的三倍。只有垃圾股可能会全部减持。也可能不会全部减持。因为有需要控股的问题。除非原来的董事长不想继续干了,换成流通股的股民大股东来担任干董事长。有人愿意吗?
【2】好的上市公司,决定国家命脉企业的股票,更加不可能全部减持。这些绩优股和指标股企业,比如宝钢,中石油,中石化,还有银行,万科,等等。控股起码要51%吧。绩优股还有红利,成长股还有长期投资的价值。大小非继续持有超过51%的概率非常的大。
【3】就是说为了控股,不换董事长。不管是垃圾股还是绩优股,大小非起码要控股51%。即减持的可能性是70%到51%的差额。实际上只有19%的减持极限。换句话讲,在30%的流通股里只占63%。实际上市进入二级市场流通的可能性,扩大了19+30=49%。即将来全部大小非出来实际进入到二级市场里的大小非变流通盘只是扩大了19%。即从30%变成了49%。
【4】由于指标股和业绩,前景好的,国家命脉企业,只会比51%控股高,不会比51%低。所以,即使全部垃圾股变成51%控盘。由于权重股会达到51%控股以上。因此未来2010前大小非全部流通以后,实际能流到二级市场里的大小非会在19%以下。

【5】以沪市A股数据为例谈扩容。
沪市从1990年老8股起步。指数从95.79点起步,今天2397.37点。07年最高6124点。
2001年上市公司646家。股票总市值27591亿元。股民开户3429万户。
2002年上市公司715家。股票总市值25364万亿元。股民开户3555.65万户。
2003年上市公司780家。股票总市值30097万亿元。股民开户3643.60万户。
2004年上市公司837家。股票总市值26014.34万亿元。股民开户3787万户。
2005年上市公司834家。股票总市值23096.13万亿元。股民开户3856万户。
2005年上市公司886家。股票总市值71612.38万亿元。股民开户4101.47万户。
2006年上市公司886家。股票总市值71612.38万亿元。股民开户4101.47万户。
2007年上市公司904家。股票总市值269839亿元。股民开户5788万户。
2008年上市公司913家。股票总市值146667亿元。股民开户6298万户。
从老8股起步到今天913家,股市扩容了多少倍?现在股票的家数是1990年时代的114个老八股。由于大盘蓝筹股的增多,开户股民的增多,经济的增长,指数也在上涨。从95点到2397点。
【6】是大小非使股市扩大19%厉害,还是新股家数扩容114%厉害?扩容使大盘必跌的逻辑显然是错误的。大小非使流通股扩容使大盘短线从6124跌到2284,并不能改变中国股市长期向上的趋势。
【7】大小非2010年全流通,使大盘流通股扩大三倍。通过我的上述的预测,实际到二级市场里来的大小非流通股,未来仅扩大19%。

【8】股评现在铺天盖地的舆论分析,强调所谓未来大小非扩容要比现在大三倍是不择不扣的心理暗示,告诉你如果不解决大小非的问题,股市就彻底的没希望了,大级别的行情永远也不会有。机构的目的就是希望大家赶紧割肉。
【9】大小非问题不解决,股市就没行情肯定是错误的。
【第一】
三一重工限售流通股自2006年6月19日率先解禁,股市在1586.29点。2007年10月16日抵达6124点。大小非解禁就没行情,那1586到6124是什么?这个例子说明,大小非的解禁早就开始了,股市的行情却在继续。
【第二】
解禁完毕要等到2010年。这么长时间的一段时间里面不产生任何一次行情,一路下跌的观点显然是错误的。在这两年里,基金,保险,券商,他们活不活了?在一个没有做空机制的股市里,想活命,就得做行情。
【第三】
大盘能否反转,还可以讨论和商榷;说没有反弹,绝对是错误的。现在不是6124高位,而是2500点,年线以下,而且是5年均线2552点以下低位的股市。在这里机构用大小非扩大流通盘3倍来吓唬人,还可以被理解,他们需要散户在这里割肉的筹码。而散户自己也用大小非和其他股市的各种弊端来吓唬自己,的确是自己在给自己讲鬼故事。用鬼来吓唬自己。
【第四】
大小非的持有者也是正常人,不是鬼,他们也知道2010年以后,即2年后6124点的帽子消掉后,股票能卖出比现在更好的价钱。为什么有人会相信他们笨到在2500点以下卖股票?换位思考一下,如果是你持有原始股,你会选择在这里卖股票吗?

综上所述,真正的鬼是底部区域唱空的人,是他们的心里有鬼。低位唱空,试图用尽各种手段欺骗心理素质差的股民割肉在低位,股市最困难的时候,在底部区域最容易使股民产生幻觉,恐慌后割肉。散户不割肉,机构们靠什么赚钱?

世上本无鬼,鬼却在某些人的心里。大小非流通和新股扩容的性质是一样的,也不是什么鬼,只是某些利益集团借此制造恐慌,促使散户低位割肉的工具罢了。

【第五】差点忘记,最后还得说说新股上市带来的没兑价的大小非。这是机构用来吓唬股民的另一个小鬼。

新股上市没兑价,在新股发行,上市第一天,股民事先就知道了,所以,开盘价就是一个没兑价前提下的新股价。开高了,股民不去碰就是了。和原先有兑价的新股比,开低了正是正常的,是预期没兑价的全流通股价。只有把它当成有兑价的新股看待,才会有大小非流通带来的压力。就像小盘股开的高,大盘股开的低,市场在开盘价里早就把大小非流通的利空消化在股价里了。

以南车为例,中国南车601766和港股南车01766股票价格如此的接近就是这个道理。港股没有大小非的问题,股价反而低,港股3.13港元。A股有大小非问题,A股有投机性强的问题,也有机构摇号想获利的筹码都想卖个好价钱故意拉高的因素,还有某些基金也看好它,结果一个有大小非的A股南车,比没有大小非的港股南车的股价还高一点,A股3.42元人民币。可见,从有大小非的新股股价的事实上来看,机构对于新股大小非的问题何惧之有?机构自己在行动上不惧怕,却在舆论上大肆宣扬新股大小非多么的可怕。请注意,是在让谁觉得可怕呢?

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