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【五只黄金股究竟谁更有潜力】  

2012-09-23 05:57:51|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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【同舟共济】【原创】

QE3吹响了黄金期指中期看涨的冲锋号,因此很有必要把沪深股市里的五只热门黄金股的基本面做一个比较。
只有通过客观的比较,我们才能知道究竟那只黄金股票更具有升值的潜力,因为理性告诉我们,股价最后肯定是基本面决定的。

【一】600489,中金黄金
2012年中报显示:
黄金主营占比:123.45%;同比增长:22.56%;
冶炼主营占比:104.34%;同比增长:20.70%;
采矿主营占比:24.78%,同比增长:18.22%。
【呵呵超过100%不是笔误,各软件查阅上市公司报表都是这个数据】

销售毛利率:14.13%
每股收益:0.2801元
目前流通:289822.88万股
总 股 本:294322.88万股

主营收入同比增长:27.31%
净利润同比增长:-3.09%

净利润同比有所下滑,其原因是控股子公司中原冶炼厂整体搬迁升级,副产品价格下降,以及投资开发新矿项目所致。

中金黄金的优势
公司拥有中国黄金生产主管部门核准的开采黄金矿产特许经营权,公司生产和加工标准金占中国产量的20%左右,是中国上海黄金交易所最大的黄金现货供应企业。在中国黄金行业第一个通过伦敦金银市场协会(LBMA)产品认证。
截止2011年底,公司保有黄金资源储量金金属量570.05吨,铜金属量43.02万吨,铁矿石4054.29万吨,拥有矿权132个,矿权面积达到1118平方公里。
中金黄金不断收购新矿,在黄金股里它的题材最多。

股东人数较上期减少7%,筹码有所集中。
以公司拥有的570.05吨储量测算,每股拥有:0.1936818克黄金的储量。
以350元一克计价每股黄金储量的黄金价格是:67.78元。
中金黄金股价18.25元,市盈率32.58倍。
【假如18.25元股价涨到67.78元,上涨空间是:271.39%。】


【二】002237,恒邦股份
2012年中报显示:

黄金 主营收入占比:48.60%; 同比增长:9.82%
电解铜 主营收入占比:31.10%;同比增长:-27.48%
白银  主营收入占比:10.57%;同比增长:26.06%
每股收益:0.3116元
销售毛利率:9.18%
目前流通:40014.91万股
总 股 本:45520.00万股

主营收入同比增长:-5.26%
净利润同比增长:1.76%


有“民企黄金第一股”之称的恒邦股份在黄金产业的采、选、冶炼、深加工四环节中专注于冶炼领域,在“以复杂金精矿综合回收为主的黄金冶炼业”颇具技术优势,同时公司身处黄金储备丰富的山东半岛地区,拥有一定金矿储备。统计显示,公司本部原有黄金储量35吨左右,2008年收购华铜矿业增加5吨。
2011年8月公司非公开发行后收购金兴矿业55%的股权,2012年4月18日又与栖霞黄金对金兴矿业共同增资,取得金兴矿业65%的股权。金兴矿业初步探明金金属量为10.513吨。以此计算,公司独有或控股的金矿黄金储备量在50吨左右。

2012年中报披露,2012年1-9月净利润变动幅度为-10%至20%,变动区间为18521.7万元至24695.61万元,去年同期净利润为20579.67万元。业绩变动的原因为产品价格下滑。

以公司披露的黄金储量50吨测算,每股拥有:0.1098418克黄金的储量。
以350元一克计价每股黄金储量的黄金价格是:38.44元。

恒邦股份市盈率39.18倍,股价24.42元,最近它的股价受市场热捧。通过和其他黄金股储量对比分析,热炒它的唯一理由就是盘子较小。
因为它的每股黄金的储量仅仅比600311荣华实业多,和山东黄金,中金黄金没法比,它们不是一个数量级的,更没法和紫金矿业比。

【假如24.42元股价涨到38.44元,上涨空间是:57.41%。】

【三】600311,荣华实业
2012年中报显示:

每股收益:0.0017 元          
目前流通:66560.00万股
总 股 本:66560.00万股
主营收入同比增长:10.79%
净利润同比增长:-93.48%
由于它的业绩只有1.7厘,其他的财务数据也不值一提了。

 

荣华实业全资子公司肃北县浙商矿业投资有限责任公司于近日取得国土资源部《关于<甘肃省肃北县金山金矿资源储量核实报告>矿产资源储量评审备案证明》 (国土资源储备字[2012]91号) ,截止2011 年9月30日,金山金矿采矿许可证范围内保有金金属量4235.07kg。
以公司4235.07kg的黄金储量测算,每股拥有:0.0063627克黄金的储量。
以350元一克计价每股黄金储量的黄金价格是:2.22元。
可见600311荣华实业是一只彻头彻尾的黄金概念股,徒有黄金的虚表。

【四】600547,山东黄金
每股收益:0.9900 元          
目前流通:142307.24万股
总 股 本:142307.24万股
主营收入同比增长:27.86%
净利润同比增长:34.00%
销售毛利率:11.18%

山东黄金的储量最让人看不清楚,因为是控股股东说了算。

据申银万国研究员估计,到2013年6月,上市公司黄金权益储量有望达到822.23吨,相比目前的黄金储量实现翻番。按山东黄金现在14.23 亿的总股本计算,其每股所含克金的量为0.58克/股,位列同业第一。
以350元一克计价每股黄金储量的黄金价格是:203元。

目前山东黄金实际的黄金资源量381吨,而中金黄金储量为570吨。

以381吨黄金储量测算:山东黄金每股拥有:0.26773克黄金的储量。
以350元一克计价山东黄金每股黄金储量的黄金价格是:93.7元。

从2011年山东黄金和中金黄金两公司披露的数据来看,在资源储量和矿产金金属量方面,二者均不相上下。2011年,中金黄金矿产金22.54吨,山东黄金矿产金22.24吨;2012年,中金黄金矿产金目标为23.32吨,山东黄金矿产金目标为25吨。
山东黄金股价41.66元,市盈率21.05倍。
这几只黄金股里它周五的涨幅最小,股性最差,周五涨幅还不如紫金矿业。市场是最聪明的,里面一定蕴含了道理,只是我们不知道是什么。
【假如41.66元股价涨到93.7元,上涨空间是124.91%】

【五】601899,紫金矿业
2012年中报显示:
每股收益:0.1090元           
目前流通:1580380.36万股,158亿股
总 股 本:2181196.37万股,218亿股
主营收入同比增长:32.43%
净利润同比增长:-19.95%
销售毛利率:26.02%

紫金矿业以1043.39吨金资源储量和28.62吨的矿产金量居于榜首。
以1043.39吨黄金储量测算:每股拥有:0.0478克黄金的储量。
以350元一克计价每股黄金储量的黄金价格是:16.74元。

股价4.11元,市盈率18.81倍。紫金矿业作为一只158亿流通盘子的超级大盘个股,给出18.81倍的市盈率,要知道工商银行只给了5.19倍的市盈率。
紫金矿业周五涨了3.54%,这和它的黄金储量肯定有密切的关系。

【假如4.11元股价涨到16.74元,上涨空间是:307.29%。】

【六】总结
通过对以上五只黄金股票的比较,含金量最高的是【紫金矿业】,但它的盘子确实大的吓人,此外,业绩的成长性下滑仅次于【荣华实业】。
含金量第二名非【中金黄金】莫属,而股价的理论空间仅次于【紫金矿业】,因此,我个人认为【中金黄金】是最有参与价值的一只黄金股。
而被市场热捧的【恒邦股份】其理论上升空间远不如【山东黄金】更不如【中金黄金】和【紫金矿业】。
【荣华实业】黄金生产取得的利润3632.37万元,还不如【江西铜业】的黄金利润81512.86万元高,所以,【荣华实业】属于借黄金题材发挥而已。

通过以上基本面的比较,在QE3黄金期货必涨的大背景下,客观的讲,从黄金储量价值投资的角度来讲,投资黄金股的顺序应该是:
【中金黄金】【紫金矿业】【山东黄金】这三只黄金股票最值得投资者重点关注。
当然,在技术上【恒邦股份】和【荣华实业】目前的走势最强。
但是现在它们的技术走势最强,并不代表未来也一直能保持最强,
一旦机构投资者和个人投资者明白未来谁握有黄金资源最多谁将最强的道理,
我相信【中金黄金】【紫金矿业】【山东黄金】这三只股将后来居上,大家不妨拭目以待。
因为黄金股的中长期走势一定会和它们的基本面,业绩,和成长性挂钩的。

其实,如果投资者多留意一下这五只黄金股票的长线走势就能明白我在说什么。

例如600311【荣华实业】从最高价23.55元跌到最低7.50元,最大跌幅达68.15%,从下往上翻214%才能回到原位。目前9.85市价和历史高位股价23.55元的距离是139%。
而600489【中金黄金】从最高价25.4元跌到最低10.91元,最大跌幅达57.04%,从下往上翻132.81%回到原位。目前18.25市价和历史高位股价25.4元的距离是39.17%。
可以确定的是【荣华实业】很难再回到23.55元的历史天价,而【中金黄金】不久的将来必然会把25.4元的帽子削掉。
如果以复权价看问题,我们能更清楚的区分出它们的投资价值,复权的【荣华实业】股价是44.32元,复权的【中金黄金】股价是194.16元。复权的【恒邦股份】股价是98.84元。复权的【山东黄金】股价是451.56元。复权的【紫金矿业】股价是6.63元。

经过以上的分析,投资者应该已经明白,中长期投资,或价值投资的角度看黄金股,究竟谁更具有价值了。

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